隨著上市公司三季報披露窗口臨近，華泰證券計算機軟硬件行業(yè)專題研究對當前市場趨勢與細分領域表現(xiàn)進行了深入分析。報告指出，在宏觀經濟波動與產業(yè)數(shù)字化加速的雙重背景下，云計算和醫(yī)療IT領域展現(xiàn)出強勁的增長潛力，建議投資者重點關注相關標的。

一、行業(yè)整體表現(xiàn)：穩(wěn)中有進，結構分化顯著

2023年三季度，計算機軟硬件行業(yè)在政策支持與技術迭代驅動下保持穩(wěn)健增長。硬件端受供應鏈改善及國產化需求拉動，服務器、存儲設備等基礎設施出貨量持續(xù)回升；軟件端則受益于企業(yè)數(shù)字化轉型與行業(yè)解決方案滲透率提升。細分領域表現(xiàn)分化明顯，其中云計算與醫(yī)療信息化成為業(yè)績亮點。

二、云計算：需求持續(xù)釋放，公有云與混合云并進

云計算板塊在三季度延續(xù)高景氣度。一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機構及政府機構上云進程加速，推動IaaS層資源消耗量同比增長；另一方面，SaaS企業(yè)通過產品模塊化與垂直行業(yè)深耕，實現(xiàn)了客單價和續(xù)費率的雙重提升。報告中重點提及頭部云服務商的生態(tài)建設與邊緣計算場景落地，認為其將在四季度進一步鞏固競爭優(yōu)勢。

三、醫(yī)療IT：政策紅利與剛性需求共振

醫(yī)療信息化領域迎來新一輪發(fā)展機遇。電子病歷系統(tǒng)升級、醫(yī)保支付改革及智慧醫(yī)院建設等政策持續(xù)推進，拉動醫(yī)療機構IT支出增長。同時，后疫情時代醫(yī)院運營效率提升需求迫切，云計算、AI技術與醫(yī)療場景深度融合，催生了遠程診療、數(shù)據(jù)中臺等創(chuàng)新應用。研報認為，具備完整產品線與標桿案例的醫(yī)療IT企業(yè)有望在三季報中交出超預期答卷。

四、投資建議：布局高景氣賽道，關注業(yè)績確定性

基于三季報前瞻，華泰證券建議優(yōu)先配置云計算基礎設施供應商、垂直領域SaaS企業(yè)及醫(yī)療信息化解決方案提供商。需重點關注企業(yè)訂單落地情況、毛利率變動及現(xiàn)金流健康度，同時警惕技術迭代風險與行業(yè)競爭加劇的影響。

（注：本文基于華泰證券191007研報核心觀點整理，不構成投資建議。數(shù)據(jù)來源：慧博投研資訊）